Fed zerstört den Dollar mit Inflation. Es gibt kein Zurück
Die Federal Reserve hat am 27. August ein durchschnittliches Inflationsziel von 2% eingeführt. Seitdem sind Strategen skeptisch gegenüber der neuen Politik der Fed und ihren möglichen Auswirkungen auf den US-Dollar.
Einige Anleger, wie Max Keiser von Heisenberg Capital, sagen, dass die reale Inflation in den USA 10% übersteigt. Der Plan der Fed, die Inflation vorübergehend anzuheben, würde sie verschlechtern:
Die Fähigkeit der Fed, die Inflationsrate mit einem durchschnittlichen Ziel zu kontrollieren, trägt weiter zur Unsicherheit des Dollars bei.
Die Inflationspolitik schafft Probleme für den Dollar und andere Märkte
Fed-Vorsitzender Jerome Powell kündigte letzte Woche auf dem mit Spannung erwarteten Jackson Hole-Symposium die durchschnittliche Inflationspolitik von 2% an.
Die Politik erlaubt es der Fed, die Inflation vorübergehend hoch laufen zu lassen, solange die durchschnittliche Rate 2% bleibt. Zuvor hat die Fed dafür gesorgt, dass die Inflationsrate jederzeit unter 2% bleibt. Powell sagte:
Nach Perioden, in denen die Inflation anhaltend unter 2 Prozent liegt, wird eine angemessene Geldpolitik wahrscheinlich darauf abzielen, die Inflation für einige Zeit moderat über 2 Prozent zu erreichen.
Die übermäßig aggressive Politik der Zentralbank verursacht zwei Hauptprobleme. Erstens übt es zusätzlichen Druck auf den US-Dollar aus. Zweitens veranlasst es die Anleger, übermäßige Risiken einzugehen.
Vor der Rede von Jackson Hole hatte der US-Dollar einen viermonatigen Rückzug. Gegenüber den Reservewährungen blieb die Performance seit April deutlich zurück, was hauptsächlich auf die sich verlangsamende Konjunktur zurückzuführen war.
Die Bereitschaft der Fed, über einen längeren Zeitraum einen niedrigen Zinssatz aufrechtzuerhalten, würde den Wert des Dollars schwächen, da die Inflation steigen würde.
Anthony Pompliano, Partner bei Morgan Creek Digital, sagte, es gebe ein Argument dafür, dass der Aktienmarkt in den letzten 18 Jahren nicht gewachsen sei:
In der Zwischenzeit gehen Anleger weiterhin übermäßig große Risiken auf dem Markt ein, was zu einer allgemeinen Instabilität führt.
Der Wirtschaftsberater der Allianz, Mohamed El-Erian, warnte vor „übermäßigem Eingehen von Risiken“ in verschiedenen Märkten, darunter Aktien, Emissionen von Schuldtiteln und sogar SPACs.
Was kommt als nächstes?
Wie Pompliano sagt, kommen ein schwächelnder Dollar und eine steigende Inflation den Reichen zugute. Dadurch sinkt der Wert des Dollars, aber der Wert von Vermögenswerten wie Immobilien und Aktien steigt.
Langfristig könnte die Einführung einer unnötig hohen Inflation die Vermögenslücke vergrößern und zu Instabilität an den Finanzmärkten führen. Gleichzeitig scheinen sich einige Fed-Beamte mit der Vermögensinflation unwohl zu fühlen. Sehen Sie sich das Video unten an.
Neben allen grundlegenden Fragen verringert die ultralose Politik auch die Hebelwirkung der Fed, wenn ein anderer schwarzer Schwan sogar trifft. Die Fed hat bereits den größten Teil ihrer Feuerkraft aufgebraucht.
Mit dem durchschnittlichen Inflationsziel gibt es kein Zurück. Der US-Dollar tritt in eine neue Phase ein, die er zuvor noch nicht gesehen hat, und niemand kann vorhersagen, was als nächstes passieren wird. Sicher ist, dass die USA dadurch vielen finanziellen Risiken ausgesetzt sind, die die Marktstabilität im Laufe der Zeit beeinträchtigen könnten.
